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迷ったらココ!期間限定

5/1
2015

雨夜氏コラム終了のお知らせ

いつも雨夜恒一郎氏のコラムをお読みいただきありがとうございます。

 

誠に勝手ながら、都合により雨夜氏のコラムは終了させていただくこととなりました。

 

今後の、新コラムニストのコラムもぜひご期待ください!

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4/27
2015

今週の相場展望(4月27日~5月1日)

ドル円

 

【先週の復習】
先週は、ギリシャ懸念を手掛かりに週初は118.53円と下値をトライしたものの、日経平均が2万円を回復したことを受けて円売りが強まり、120円台へ反発。一時120.09円まで上昇しました。しかし金曜日は、関係者の話として、「日銀は16年度、17年度の2年連続で物価2%上昇を展望しており、異次元緩和の出口が視野に入ったと語った」と報じられたことや、米3月の耐久財受注が弱い内容となったことを受けて、118.83円まで反落しました。

 

【今週の展望】
今週は火・水曜日に開催されるFOMCが注目材料。前回3月17・18日のFOMCでは、「中期的にインフレが2%目標に向かっていくと合理的に認めたときに、利上げが適当になる」との声明が慎重すぎる印象となり、早期利上げ観測が大きく後退。

 

しかしFOMCメンバーの多くは依然年内利上げ開始が適切であると主張しており、利上げに最も慎重とみられるイエレンFRB議長すら、「今はまだ時期は来ていないが、年内に利上げが適切な状況になる」と予想しています。6月利上げの可能性はほぼ払拭されている一方、12月も年末で利上げしにくいことを考えると、利上げ開始は9月が最も現実的です。市場の金利観とFRB当局の意向の乖離が大きくなっていると言えます。

 

FOMC声明をきっかけに、市場の金利観が大きく修正され、ドルが予想外の上昇を見せる可能性も想定しておくべきと考えます。

 

先週の方向性:↑↓

 

<米ドル/円 1時間足チャート>

※クリックすると拡大します
※チャート提供:リメンバーFX

 

ユーロドル・ユーロ円

 

【先週の復習】
先週は、月内のギリシャ支援合意に楽観的な見方が浮上したことや、弱い米国指標を受けてドルが売られたことから、ユーロは堅調な動き。金曜日には、ドイツ4月のIFO景況感指数が108.6と予想の108.4を上回ったこともサポートとなり、ユーロドルは1.0900ドル、ユーロ円も一時130.11円まで上昇しました。しかしユーロ圏財務相会合で協議の難航が伝えられると上値が重くなり1.0805ドル、128.84円付近へ反落。その後は週末を前にポジション調整モードとなり、1.08ドル台後半、129円台前半に収束しました。

 

【今週の展望】
FOMC声明が予想に反してタカ派的になった場合、米金利上昇・ドル高の流れが強まる公算となることから、ポジションを傾ける前に声明内容をよく見極めたいところ。中期的にはまだ1.05-1.10ドルのレンジ内で推移する可能性が高く、レンジのどちらかを突破するまでは中立スタンスで小刻みに売買すべきでしょう。ユーロ円も128-131円が当面の居心地の良いゾーンとなりそうです。

 

先週の方向性:ユーロドル↑、ユーロ円↑

 

<ユーロ/米ドル 1時間足チャート>

※クリックすると拡大します
※チャート提供:リメンバーFX

 

他の通貨ペアに関してはマネックスFXのブログをご覧下さい。

 

アナリスト雨夜の相場展望

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4/20
2015

今週の相場展望(4月20日~24日)

ドル円

 

【先週の復習】
先週は、浜田内閣官房参与が「購買力平価からすると120円はかなり円安。105円位が妥当」などと発言したことが伝わり、120円台を割り込む展開。米国3月の小売売上高や4月のNY連銀製造業景気指数、3月の鉱工業生産など景気指標が軒並み予想を下回ったこともあり、金曜日には一時118.57円まで下落しました。

 

【今週の展望】
今週は水曜日発表の本邦3月の貿易収支にも注目。予想は+446億円と震災後初の黒字転換が見込まれており、円売り圧力の一段の後退につながる可能性があります。

 

一目均衡表では、日足が先行スパンの雲の下限118.93円を試す動きとなっており、ここを完全に割り込むと「三役逆転」の売りシグナルとなります。昨年夏以来の上昇トレンドにピリオドが打たれる可能性があり、下値リスクを警戒すべきと考えます。

 

先週の方向性:↓

 

<米ドル/円 1時間足チャート>

※クリックすると拡大します
※チャート提供:リメンバーFX

 

ユーロドル・ユーロ円

 

【先週の復習】
先週は、ギリシャのデフォルト懸念やドイツ国債利回りの低下を背景に、ユーロドルは週初に1.0521ドルと下値を試したものの、その後は米国景気の減速懸念を背景にドルを売り戻す動きとなり、1.0849ドルまで反発。ECBは予想通り政策金利0.05%と月間600億ユーロの資産買い入れ政策を維持し、ドラギECB総裁の会見はおおむね新味なしでしたが、終盤に「中銀預金金利の引き下げは考えていない」と述べたことからユーロ買いが入る場面もありました。ユーロ円も、一時126.10円まで下押ししたものの、週後半には128.75円まで反発しました。

 

【今週の展望】

米国の景気減速懸念を背景にドル買いは一服しているものの、引き続きギリシャ問題がユーロの上昇を抑える可能性が高く、ユーロドルは1.05-1.10ドルのレンジ内で落ち着きどころを探る展開となりそうです。ユーロ円も上値が重い展開となるでしょう。引き続きギリシャ情勢には注視が必要です。

 

先週の方向性:ユーロドル↑、ユーロ円↑

 

<ユーロ/米ドル 1時間足チャート>

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※チャート提供:リメンバーFX

 

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4/13
2015

今週の相場展望(4月13日~17日)

ドル円

 

【先週の復習】

先週は、米国雇用統計下振れのショックを引きずらず、119円台を早々に回復すると、イースター休暇明けの欧米市場に株高・リスクオンの流れが連鎖し、一気に120円を突破。米労働省が発表した2月のJOLT求人件数が513.3万件(予想500.7万件)と14年ぶりの高水準となったことや、FOMC議事要旨が6月利上げの選択肢を除外しなかったこと、米新規失業保険申請件数4週平均が15年ぶりの低水準となったこともあり、一時120.74円まで続伸しました。

 

金曜日は、日経平均が序盤に2万円台に乗せたものの、結局大台を維持できず引けたことから、ドル円も120.50円近辺で上値の重い動き。中曽日銀副総裁が「物価の基調が変化しない限り追加緩和は不要」と発言したことや、米国債利回りが低下したことを受けて、120.06円まで反落しました。

 

【今週の展望】

先週8日水曜日深夜のFOMC議事録では、6月利上げの可能性を除外しませんでしたが、それはあくまで少数派意見であり、今後景気指標が急激に改善した場合の選択肢に過ぎません。3月のFOMCでは、利上げ開始時期は「中期的にインフレが2%目標に向かっていくと合理的に認めたとき」と表現しましたが、現時点では6月に「合理的に認められる」とは思えません。今週はスタンスを中立に戻し、景気指標の結果次第でどちらにも動けるようにしておくべきでしょう。

 

<米ドル/円 1時間足チャート>

※クリックすると拡大します
※チャート提供:リメンバーFX

 

先週の方向性:↑

 

ユーロドル・ユーロ円

 

【先週の復習】

先週は、米国雇用統計が大幅に下振れしたにもかかわらず、ユーロドルは1.10ドル台ミドルを抜け切れなかったことから、反動で下値を試す動き。米国景気指標がおおむね堅調な結果となり、年内利上げが意識されたこともあり、1.0568ドルと3月17日以来の水準まで下落しました。ユーロ円は、週初は131.30円と上値を試したものの、その後はユーロドルにつられてじり安の展開となり、金曜日には中曽日銀副総裁のタカ派発言もあり、127.21円と3月16日以来の安値をつけました。

 

【今週の展望】

FF金利先物が示す金利水準を見ると、6月はわずか0.14%。9月でも0.23%と利上げを4割程度しか織り込んでおらず、12月でようやく0.375%と0.25%の利上げを織り込んだ水準となります。FOMC議事録は6月利上げの可能性を排除しなかったとはいえ、実際には早期利上げのハードルは高く、先週のドル買いはやや勇み足のようにも思われます。投機筋のユーロショートも積み上がっており、対ドルは前回安値の1.0458ドルをにらんで1.05ドル台では下げ渋りそうです。

 

なお今週水曜日にはECB理事会が開催されますが、金融政策の変更は想定されておらず、ユーロの方向性に影響を与える可能性は小さいと見ています。

 

先週の方向性:ユーロドル、ユーロ円:↓

 

<ユーロ/米ドル 1時間足チャート>

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※チャート提供:リメンバーFX

 

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4/6
2015

今週の相場展望(4月6日~10日)

ドル円

 

【先週の復習】

週初は月末で実需のドル買いが多く、一時120.23円まで上昇。しかし米国雇用統計やイースター休暇を控えて動意は乏しく、119円台での一進一退が続きました。金曜日に発表された3月の米国雇用統計は、非農業部門雇用者数(NFP)が+12.6万人と予想の+24.5万人を大幅に下回り、1月・2月分も計6.9万人下方修正。この結果を受けて、米国10年債利回りは一時1.80%台まで低下し、ドル円は118.72円まで下落しました。

 

【今週の展望】

今週はイースター休暇明けの市場が利上げの先送りを織り込み始めるかどうかがポイントで、水曜日(日本時間木曜日未明)に公表される3月17・18日開催分のFOMC議事録が注目材料となるでしょう。当日の声明では「忍耐強く」との文言を削除したものの、利上げ時期に関しては「労働市場がさらに改善し、中期的にインフレが2%目標に向かっていくと合理的に認めたとき」と慎重姿勢を示しました。議事録で利上げを急ぐべきでないとの意見が強調されるようなら、利上げ開始が来年にずれ込むとの見方が強まり、ドルの下値は一段と脆弱となるでしょう。今週はレンジの下限を探る動きを想定し、慎重スタンスで臨むべきと考えます。

 

<米ドル/円 1時間足チャート>

※クリックすると拡大します
※チャート提供:リメンバーFX

 

先週の方向性:→

 

ユーロドル・ユーロ円

 

【先週の復習】

先週は、米国雇用統計に対する期待感からドルを買う動きが先行し、ユーロドルは1.0713ドルまで下押し。ユーロ円も128.40円まで連れ安となりました。しかしその後はイースター休暇前のショートカバーが強まり、1.09ドル台、130円台へ反発。金曜日は、米雇用統計が弱い内容だったことを受けてユーロドルは一時1.1027ドルまで上昇し、ユーロ円も一時130.97円まで押し上げられました。

 

【今週の展望】

米国雇用統計が予想外の弱さを示したことで、ドル独歩高の動きが反転し、ユーロは対ドルを中心に上値を試す展開となりそうです。ギリシャ問題は依然気がかりですが、「今週にも資金枯渇」とも報じられている割にユーロはさほどの動揺を見せておらず、市場は「ギリシャはすでに死に体」と割り切っている可能性があります。豪準備銀行の追加緩和観測を背景に、豪ドルを売ってユーロを買い戻す動きも活発化しており、ユーロは最弱通貨の座を脱しつつあるようです。今週は対ドルで1.10ドル台ミドルの抵抗線を試す展開が考えられ、対円も130~131円台で底堅く推移しそうです。

 

先週の方向性:ユーロドル、ユーロ円:↓↑ 

 

<ユーロ/米ドル 1時間足チャート>

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ブロガープロフィール

雨夜 恒一郎

為替アナリスト 雨夜 恒一郎(amaya koichiro)

JPモルガン、BNPパリバなど大手外資系銀行で、20年以上 にわたり外国為替部門の要職を歴任。「ユーロマネー」誌における東京外国為替市場人気 ディーラーランキングに上位ランクインの経歴を持つ。フリーランス の現在、独自の鋭い視点で為替 相場の情報を提供中。